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■ 馮志源

全球第二富豪、素有股神之稱的華倫巴菲特（Warren Buffet）日前宣布捐獻其85%資產，總值高達300億美元予全球首富比爾蓋茲（Bill Gates）旗下的「蓋茲與梅琳達慈善基金會」（Bill and Melinda Gates Foundation），全球兩大首富攜手合作的慈善義舉傳為美談。
一般投資人雖沒有擁有這麼多財富，但其實透過具有社會責任投資（SRI，socially responsible investment）或是道德基金（ethical funds），也可以達到投資兼行善的雙重目的。

道德基金（ethical funds）的興起主要與宗教有關，西元1920年時美國東正教會打破成見，決定進入股票市場投資，但教會希望排除賭博、酒類及軍火企業，道德基金雛形與焉成形。後來，這樣的概念擴展至摒除破壞環境生態、漠視人權的企業，進而主動尋找具有環保概念，關懷社會，重視人權以及減少耗損地球資源等「綠色企業」，廣義的社會責任投資（SRI）概念於是興起。

相關基金
資產規模逾2兆美元

社會責任投資概念興起後，全球相關基金開始如雨後春筍般出現，以最狹義的道德基金（ethical funds）來說，根據理柏（Lipper）統計，截至2006年6月30日止，美國境內可銷售的道德基金共有109檔，總資產規模高達新台幣1.1兆元，若加計社會責任投資概念，則相關基金總資產規模更高達2兆美元以上；歐洲雖然起步較晚，但1980年代自英國興起後，在德、法、芬蘭及比利時等國的國家政策配合下，歐洲儼然已成為全球另一個社會責任投資的重鎮。

在亞洲，SRI大部分集中在日本及澳洲，日本於1999年創立第一支以社會責任型投資概念的環保型基金（Nikko Eco Fund），在其他亞洲國家方面，也因部分跨國資產管理公司，以及「亞洲可持續發展投資協會」（Association for Sustain-able & Responsible Investment in Asia，ASrIA）的大力推廣，包括香港、新加坡、韓國及馬來西亞等地都有相關基金商品，台灣境內目前也有一檔道德基金可供投資。

不僅如此，社會責任投資還進一步成為重要的參考指標指數，1999年美國道瓊〔Dow Jones〕與瑞士蘇黎士永續資產公司（Sustainable Asset Management, SAM）正式推出道瓊永續性指數（The Dow Jones Sustainability Index, DJSI），除篩選各產業營運績效前10%的企業外，更採用經濟、社會與環境三方面的永續性條件評估，挑選全球永續性經營領先的企業作為指數成分股。

這些包括，具有百年歷史的林業巨擘──芬蘭芬歐匯川集團（UPM-Kymmene Group），是近年來權重最大的個股，其他包括飛利浦、香港豐銀行（HSBC）、利豐集團和太古船務管理（Swire Pacific）等都被羅列其中，全球半導體巨擘──台積電亦於2001年到2005年連續入選為DJSI的成份股，也是近三年唯一被列名的台灣企業。

雙重期待
投資績效穩定不遜色

2001年倫敦證交所與金融時報依循SRI概念共同編製了「FTSE4GOOD系列指數」，日本的Canon、Honda、NEC、Sony及Toyota等企業均被納入，State Street UBS、CSFB、J.P.Morgan、BNP Paribas及Fortis Investment Management等國際資產管理公司均加以採用，美國那斯達克（NASDSQ）亦於2002年2月推出「社會指數」（Social Index），這些均是社會責任投資概念抬頭的具體寫照。

社會責任投資立意良善，但實際投資績效是否會因投資範圍招致限縮而受影響？根據理柏（Lipper）統計，道瓊永續性世界指數（Dow Jones Sustainability World Index）2006年上半年上漲6.44%，近一年上漲21.37%，近三年更大漲51.43%，相較於MSCI世界指數表現更為穩定且出色，凸顯社會責任投資亦能同時兼顧投資績效與社會責任的雙重期待。

社會責任投資對一般投資人而言並不是自命清高，更不是沽名釣譽，相反地，而是鼓勵投資人在選擇投資標的時，亦能將所投資企業的社會責任感列入考量，另一方面也是激勵企業要對社會多回饋，而不再只是唯利是圖的人工機器，特別是台灣現階段環保與社會道德自覺力量已逐漸形成，未來社會責任投資將隨之而占有舉足輕重的角色與地位。

（作者是理柏台灣研究經理）