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（一）專家才有管錢的本領

網際網路已經改變了一切，過去一年得花五萬美元才能取得的工具，如今一天花不到兩塊錢就可以取得，而且，過去得一星期花五十小時使用這些工具，如今一天只需花幾分鐘。此外，相較於你的基金經理人在過去所使用的工具，網際網路工具更準確、更及時、更容易使用，你所需要的只是一點指導和一段很短的學習期間。

（二）你無法勝過市場

提出此論點的其中一個人是普林斯頓大學教授伯頓．墨基爾（Burton Malkiel），他所主張的理論就是著名的「效率市場理論」。總體來說，該理論指的是市場（特別是股市）是有效率的，亦即市場上的物品價格反映的是物品的價值。換言之，一公司在任何時候的股價等於該公司的實際價值。那些信奉效率市場理論的學者們認為，價格總是能反映價值，因此市場上不存在超額利潤，也沒有欺騙剝削。

在二○○○年到二○○三年的股災期間，一些非常優秀的公司股價跌掉了百分之九十，在那之後，墨基爾接受訪問，在此訪問中承認：「大致來說，市場都是有效率的，……，但市場有時的確會瘋狂失常」，這番話幾近於撤回他當年提出的理論。喔，市場是有效率的，但有時缺乏效率，這實在很滑稽。巴菲特曾經嘲諷地說，他希望商學院能繼續製造出相信效率市場理論的基金經理人，這樣，他便能繼續向大批錯誤的基金經理人買進價格被他們評價過低的企業股票，並把他們願意付出過高價格買進的股票賣給他們。

（三）使風險最小化的方法是投資組合多樣化，並長期持有

多樣化並長期持有，人人都知道這是投資股市的最安全方法，對吧？事實上，在一九○五年到一九四二年的三十七年間，在一九六五年到一九八三年的十八年間，在二○○○年到二○○五年的五年間，你若是採取投資組合多樣化並長期持有的投資策略，你的報酬率將是零，這等於是一百年裡有六十年沒有賺到半毛錢！

如果你懂得如何投資─亦即你了解巴菲特投資第一定律，並知道如何找到一家好價格的好公司，你就不需要把你的錢分散投資於五十檔股票或是購買指數型共同基金了。你只需要集中於少數你了解的企業，在那些大傢伙─操控市場的基金經理人─害怕不前時買進，然後在他們貪心不足時賣出。