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余凌霄


繼比爾．蓋茲及華倫．巴菲特，香港富商李嘉誠也為善不落人後，宣布捐出三分之一的財產，總值約合台幣一九二○億，投入「李嘉誠基金會」作為公益之用。然而在進入廿一世紀，全球在物質、精神、及環境方面所產生的失衡問題，可說排山倒海而來。儘管此類富豪的善行義舉，猶如黑暗中的一線曙光，但社會中各類機構，尤其是非營利組織，若在長期資金運用上無法秉持正確的投資觀念，就算提供再多的資源予以奧援，都可能只會讓大家的心血付諸流水。

幾乎所有的社會組織，都了解「給他魚吃、不如教他釣魚」的基本道理。不過，此一與投資相通的觀念，通常只用於日常的運作上，除了提供服務或援助對象所需的物質外，也會給予一些技術或心態方面的建議。但大多社會組織，僅知將資源投注於眼前的事務，在規劃上缺乏長期投資的觀念，其未來實在令人堪憂。目前仍面臨財務吃緊的消費者文教基金會，就是最明顯的事例。


然而，許多社會組織原本就資源有限，以致寅吃卯糧在所難免；但部份財力雄厚者，將大量資金閑置於銀行定存，卻也形成一種常態。此一作法固然免去短期虧損的可能，但在利率長期偏低、物價不斷上揚的環境下，卻承擔了更巨大的財富縮水風險。而這種資源的浪費，也完全辜負與違背了贊助者的美意；更嚴重的，此一缺乏長期投資的觀念，儼然也成為社會組織生存上的最大挑戰。

西元一八九五年，以瑞典幣三一○○萬成立的諾貝爾基金會，原本即採取所有資金置於銀行存款的極端保守方式。在難以支應每年的獎金、及營運開銷等支出下，資產日益縮水，至一九四○年代，竟瀕臨發不出獎金的窘境！所幸該基金會痛定思痛，停止死守銀行存款，以正確的投資觀念及精神將資金投入、並長期持有企業的股權。自此而後，諾貝爾基金會不但得以遠離危機，資產更不斷倍增，截至去年年底，已達三十五點七億（折合美金四點五億）。每年每位諾貝爾獎得主的獎金，也從西元一九○○年的十五萬，增加到現今的一千萬瑞典幣。

由此可知，正確的投資觀念不但是每個人、也是各類社會組織，在創造及累積財富的必要條件。因為企業猶如經濟的引擎，能夠將投入資金，轉化為產品或服務，滿足社會多樣化需求，從中創造價值。因此長期持有企業股權，是人類互助、分享財富最佳方式。由於有些人缺乏正確投資觀念，使股票因炒作及投機而冠上「高風險」污名。不過，「因噎廢食」規避投資的後果，卻可能斷送個人、或許多社會組織的未來，其高昂的機會成本，是人類社會難以承擔的遺憾。

其實，富豪此起彼落的捐贈，最大的貢獻並不在於善款的數字，而是他們創造及累積財富的經驗與啟示，這才是留給人類社會最豐厚的資產。蓋茲、巴菲特、及李嘉誠的傲人財富，分別是憑藉著微軟、波克夏及長江集團等企業的投資，在長期經營、並持續擁有股權中，不斷累積而成。因此，每一個社會組織，無論是家庭、學校、政府、企業，乃至於非營利機構，都應著眼長期以正確的投資觀念，將資金投入於經營良好、具有創造價值能力的企業，長久持有其股權，才得以在經濟及財富上自立自強。如此不但能使資源發揮最大的效益，從而減輕社會負擔，各社會組織的價值也才得以展現。