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記者 許維真

要賺錢就要買低賣高，但台灣公募基金市場常見的一個現象，就是多趕在市場最熱的時候募基金，而且多家業著同時發行類似商品，讓投資人看的眼花撩亂。

當然，市場最熱的時候意味掃錢最容易，因為多數投資人此時才會相信市場有潛力，願意掏出口袋的錢，讓業者樂開懷。

但對投資人來說，這個時候真的是最合適的投資時刻嗎？答案卻是很令人心碎。

2000年趕著全球科技熱潮，加上當時新舊政權輪替，台股慶祝行情方興未艾，且官方作多心態明顯，當時投信募了多檔科技基金，有好幾檔募集規模都達百億元，市場氣氛熱得不得了。

然而不久，美股便出現反轉向下趨勢，台股自也無法置身事外，一路跌破4,000點，讓投資人慘賠，如果沒有藉定時定額投資或逢低進場攤平成本，很多人迄今仍是賠錢。

類似狀況今年初又上演了一次。去年日本股市漲幅超過四成，到了去年最後一季，日本基金成為大熱門商品，不必理專費口舌推銷，客戶就會主動上門買日本基金，賣到理專手軟，同時還因為短期間太多人申購，部分基金甚至還出現暫停銷售的情況。

由於當時國內投信並無太多日本相關基金產品，分不到甜頭，所以日本基金便成為今年上半年投信的兵家必爭之地，最先上場的JF絕對日本，開募一周就掃了130億元，氣勢驚人，之後陸續有保德信日本、豐新日本動力組合、景順日本與日盛美元東盈保本等四檔登場，然而，同樣的目標市場，前面的掃錢掃得凶，只能讓後到者興嘆：保德信日本、景順日本和日盛美元東盈保本各自只募到10多億元。

全球股市自5月中開始一路下殺，日股也從17,000點一直向下走，最早進場的日本基金首當其衝，淨值持續下探，目前在9元邊緣掙扎浮沉，被套牢的投資人只能苦苦地等待解套。

如今，市場又要開始募集新興市場基金，只是在全球股市熱度稍退的當下，募集的難度升高，但對投資人而言，就未必是壞事。最早登場的寶來新興市場精選組合，刻意將報請成立日期延了一周，才有目前20億元出頭的成績，摩根富林明雖已拿到核准函，也將開募時點延到7月，豐中華更是表示要靜待時間點，觀望氣氛濃厚。

投信業者賺的是管理費，基金規模愈大愈開心，績效好不好差別不大，但投資人的錢是辛苦錢，豈能不在乎基金公司能不能替你賺錢。

市場好的時候大家想跟，但賠錢的機會多，市場不好時進場也許有違投資人心理，但就是要破除這重魔咒，才能替自己創造財富。

【2006/06/26 經濟日報】